從本月廢鋼走勢中我們不難看出來，每次廢鋼小幅反彈后就迎來新一輪的大跌，那具體原因有哪些呢？我們來具體看一下。

一、從庫存面來看：首先，廢鋼行情震蕩階段，多數(shù)基地庫存維持低位運轉(zhuǎn)，出貨以快進快出為主，鋼廠到貨量難有保證；其次，經(jīng)濟仍在復蘇期，產(chǎn)廢企業(yè)階段性生產(chǎn)訂單，廢鋼整體供應短期疲弱，廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈良性流動與鋼廠提漲廢鋼采購價格形成正反饋，反之亦然。第三，除了沙老大的基地庫存比較多之外，一些大的基地庫存多的也是只在3000噸左右。

二、從情緒面來看：第一，經(jīng)過鋼廠這輪大跌，基地高價庫存來不及出貨，商家出貨意愿不高。目前多數(shù)商家為邊看邊收心態(tài)，因此收貨量有限，幾乎不存在大量出貨的可能。第二，現(xiàn)在不少老板看期貨，期貨一紅，市場上不少客戶盼漲，不送貨了；期貨一綠，市場上都在出貨，但是這些大場地又怕鋼廠要跌價，也不敢收，整體處于一個不是很良性的循環(huán)狀態(tài)中。第三，大部分基地選擇快進快出、落袋為安、保持低庫存運行狀態(tài)；小部分基地對后市持謹慎觀望態(tài)度，逐步開始控制收貨量，廢鋼社會庫存處于低位水平。

三、從需求端來看，首先，市場成交集中爆發(fā)后開始逐步下滑，投機需求大幅減退，下游終端采購漸緩，整體維持偏低水平。其次，目前部分鋼廠盈利不樂觀，大面積虧損、利潤微薄的情況并得到有效紓困，鋼廠對廢鋼的消耗維持中低水平，進入二季度電力供需形勢偏緊，短流程鋼廠或受到一定影響，這就導致供需雙低的廢鋼上漲動能不足。

四、從整體上來看，從16日發(fā)布4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，與鋼鐵相關(guān)的供給數(shù)據(jù)仍然是偏高的。其中4月中國粗鋼日均產(chǎn)量308.80萬噸，與3月份的308.81萬噸基本一致，這也意味著4月份并沒有實現(xiàn)減產(chǎn)，使得1-4月份粗鋼產(chǎn)量仍保持4.1%的增長。另外1-4月鐵水產(chǎn)量增速仍高于粗鋼，也很好解釋鐵礦價格的強勢。5月份以來，市場減產(chǎn)和政策壓減使得鋼鐵減產(chǎn)壓力增加，但實際效果由于原料焦炭、焦煤快速下跌，鋼廠在盈虧間搖擺，減產(chǎn)動力依然不足。

考慮到目前市場上漲驅(qū)動不足，但反彈還在延續(xù)，并非反轉(zhuǎn)。一邊是部分地區(qū)焦炭剛降完第九輪，另一邊內(nèi)蒙等地開始提漲第一輪。而隨著鐵礦價格快速反彈，鋼鐵利潤再次被快速壓縮，鋼焦博弈會加大。煤焦價格提降后，鋼企會再次把成本壓力給到廢鋼，因此鋼市供需矛盾無明顯緩解、成本階段性觸底的情況下，鋼市仍在糾結(jié)中運行，資金和情緒推動的反彈可能受阻，即便反彈，幅度仍有限。此外，還需要觀察海外美債上限及國內(nèi)宏觀上的變化。