上周日，唐山市政府突然發(fā)布限產(chǎn)文件，要求6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結(jié)、高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)50%以上，少部分鋼企限產(chǎn)20%。據(jù)期貨日報記者獲悉，部分鋼廠已經(jīng)接到了政府限產(chǎn)文件，這一政策在市場中引起軒然大波，給持續(xù)低迷的現(xiàn)貨市場注入一針強心劑。

有小伙伴發(fā)朋友圈稱“空氣質(zhì)量全國倒數(shù)，唐山果然‘急眼’了！下手真狠，力度確實強！結(jié)果周一螺紋鋼和熱卷板期貨開盤就沖高，給做期現(xiàn)套利的人送了一個大紅包！”

受唐山限產(chǎn)的影響，鋼坯繼上周末上漲70之后，周一繼續(xù)上漲50，共上漲120元至3580元/噸；33家鋼廠跟漲，最高漲幅140元/噸；瑞興/瑞隆槽鋼上調(diào)90—140元/噸，多家建材上調(diào)50—100元/噸。截至6月24日下午收盤，螺紋1910收3904，漲2.31%；熱卷1910收3846，漲3.69%；鐵礦石1909收814，跌1.09%；焦炭1909收2082，漲0.39%；焦煤1909收1376，跌0.94%。

回顧過去的一個月，唐山限產(chǎn)政策逐漸加碼：6月13日起，豐潤區(qū)獨立軋鋼企業(yè)拉閘斷電；16日左右要求鋼廠燒結(jié)限產(chǎn)50%，部分鋼廠嚴(yán)格執(zhí)行，但由于鋼廠備坯、備燒結(jié)等應(yīng)對限產(chǎn)的預(yù)案，對高爐并未產(chǎn)生明顯影響，唐山地區(qū)高爐開工率接近70%高位。

雖然如此，唐山地區(qū)空氣質(zhì)量卻不升反降，因此上周末相關(guān)部門再次加嚴(yán)減排力度，文件要求除績效評級為A的鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)20%外，其他企業(yè)燒結(jié)、高爐、轉(zhuǎn)爐等限產(chǎn)不低于50%，高爐要扒爐停產(chǎn)。

Mysteel昨日調(diào)研了唐山地區(qū)的36家鋼鐵企業(yè)，從當(dāng)前的調(diào)研情況來看：1.其中11家明確表示收到并將執(zhí)行；21家還未有明確的實施措施，4家處于停產(chǎn)狀態(tài)。2.按照新的限產(chǎn)要求，樣本企業(yè)中只有5家企業(yè)目前由于不同原因執(zhí)行了文件要求的限產(chǎn)；其余27家或?qū)⒃?7日之前正式停限產(chǎn)。3.根據(jù)今天調(diào)研結(jié)果，Mysteel測算7月份樣本企業(yè)執(zhí)行限產(chǎn)后，影響日均生鐵產(chǎn)量將達(dá)9.3萬噸，占當(dāng)前日均生鐵產(chǎn)量的28.9%。

國泰君安期貨黑色研究員金韜告訴記者，從唐山限產(chǎn)來看，要求高爐進(jìn)行限產(chǎn)，對焦炭、鐵礦產(chǎn)生了利空影響。市場當(dāng)前關(guān)心以下幾點，一是唐山限產(chǎn)執(zhí)行力度如何？從之前的經(jīng)驗看，限產(chǎn)對鋼材產(chǎn)量影響有限。二是對于焦炭而言，唐山限產(chǎn)影響了焦炭需求量，但市場認(rèn)為，隨著唐山的環(huán)保壓力上升，山西的環(huán)保壓力也隨之增加。如果山西環(huán)保限產(chǎn)，焦炭有可能進(jìn)一步上漲。三是限產(chǎn)集中于唐山地區(qū)，造成了短期鋼材價格的上漲，鋼廠利潤恢復(fù)，但限產(chǎn)并未波及全國，有可能出現(xiàn)唐山限產(chǎn)，但其他地區(qū)增產(chǎn)的現(xiàn)象，隨著鋼廠利潤回升，原料后期需求仍然保持強勢。

本周末唐山限產(chǎn)政策再度引起市場風(fēng)波。在熱卷長流程鋼廠開始虧損的背景下，市場對限產(chǎn)執(zhí)行力度的預(yù)期比之前鋼廠利潤較高時更大。尤其唐山大部分產(chǎn)能為熱卷與帶鋼，上周五午后市場放出消息稱周末將出限產(chǎn)文件，引起盤面多礦空材，多礦空焦的策略集體平倉離場。唐山地區(qū)高爐年產(chǎn)能大約1.3億噸，按照今年4月唐山發(fā)布的非采暖季限產(chǎn)要求，5、6、7月區(qū)域二限產(chǎn)，區(qū)域二高爐產(chǎn)能1.07億噸?！叭魢?yán)格按照政策高爐減產(chǎn)預(yù)計影響鐵水8—9萬噸/日，限產(chǎn)至7月底，影響量比較大，但實際限產(chǎn)力度仍需跟蹤，在鋼廠利潤好轉(zhuǎn)的情況下，減產(chǎn)力度預(yù)計會有所走弱?！便y河期貨鋼材事業(yè)部黑色研究總監(jiān)魯曉靜告訴期貨日報記者。

根據(jù)Mysteel測算，本次限產(chǎn)合計月度影響鐵水量約516萬噸，減少品種產(chǎn)能約468萬噸，其中影響螺紋52萬噸、熱卷173萬噸，鋼坯外賣量約62萬噸（上周唐山及秦皇島昌黎地區(qū)鋼企鋼坯日外賣量約5.4萬噸），屆時產(chǎn)能利用率約在59%，較當(dāng)前值下降約17.25%。

Mysteel鋼材事業(yè)部唐山辦鄭洪文表示，由于豐潤區(qū)獨立軋鋼廠拉閘斷電式停產(chǎn)，下游對坯需求驟降，鋼坯價格大幅回落，上周周內(nèi)價格最低3410元/噸。但受期貨市場帶動，鋼坯價格低位反彈，價格反彈帶動市場抄底行為，且價格下降后鋼廠盈利大幅縮水，部分鋼廠暫停外銷鋼坯轉(zhuǎn)做庫存，外銷量的減少以及市場低位積極補庫的操作也在一定程度上支撐了鋼坯價格。

“在鋼廠執(zhí)行限產(chǎn)前，短期內(nèi)鋼坯價格仍有上行空間，待限產(chǎn)執(zhí)行落地或再次帶動市場漲價氛圍。不過鋼材市場仍無法擺脫淡季基本面，因此需要謹(jǐn)慎價格連續(xù)拉漲之后，因需求端導(dǎo)致的價格回落風(fēng)險?！编嵑槲恼f。

在魯曉靜看來，按照之前的粗鋼平衡表評估，今年終端需求同比超預(yù)期，主要來自地產(chǎn)和基建對于建材的需求。螺紋產(chǎn)量能不斷創(chuàng)出新高也是依托于較強的終端需求，但進(jìn)入6月后終端需求只是季節(jié)性回落，產(chǎn)量只要小幅下降，就會形成緊平衡的狀態(tài)。故唐山限產(chǎn)的量若有10萬噸/日，對成材利潤和價格利好程度比較高。對于10月合約這個旺季合約而言，推漲動力就更為明顯。