經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整之后，鐵礦石期貨主力1909合約再度崛起，一度上探至逾五年新高838.5元/噸，盤(pán)終漲逾3%。分析人士表示，目前鐵礦石市場(chǎng)基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預(yù)期兌現(xiàn)、港口價(jià)格連續(xù)上漲以及庫(kù)存大幅下滑均體現(xiàn)了基本面的強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，近期鋼廠方面需求存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)詢盤(pán)積極性較差。預(yù)計(jì)短期鋼廠與鐵礦石貿(mào)易商之間的博弈或?qū)⒓觿¤F礦石行情波動(dòng)。

期價(jià)增倉(cāng)上行

6月27日，鐵礦石期貨低開(kāi)高走，主力1909合約最高至838.5元/噸，創(chuàng)下2014年2月24日以來(lái)新高，收?qǐng)?bào)821.5元/噸，漲26元或3.27%，日內(nèi)該合約增倉(cāng)10.5萬(wàn)手至171.5萬(wàn)手。

國(guó)信期貨黑色金屬研究員蔡元祺表示，此前鐵礦石期價(jià)出現(xiàn)調(diào)整主要是受唐山限產(chǎn)力度加大的事件型沖擊，但其基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預(yù)期兌現(xiàn)、港口價(jià)格連續(xù)上漲以及庫(kù)存大幅下滑均體現(xiàn)了鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)基本面的強(qiáng)勢(shì)。此外，青島港61%PB粉和金布巴粉的基差分別維持在110元/干基、90元/干基的歷史高位水平，也表明短期鐵礦石供給偏緊格局不易發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

方正中期期貨鋼鐵建材組分析師湯冰華表示，周三公布的庫(kù)存及產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示鋼材產(chǎn)量增加，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)前期一直執(zhí)行的限產(chǎn)預(yù)期下，做空鐵礦石期貨的邏輯弱化，尤其是在現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺、盤(pán)面貼水?dāng)U大的情況下，鐵礦石期貨價(jià)格迎來(lái)快速反彈。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日收盤(pán)，與商品鐵礦石相關(guān)的A股多數(shù)上漲，其中金嶺礦業(yè)、海南礦業(yè)、宏達(dá)礦業(yè)漲幅分別為6.24%、5.21%、4.14%，河北宣工、西部礦業(yè)、八一鋼鐵等也有不錯(cuò)漲幅。

短期或仍有反復(fù)

從市場(chǎng)關(guān)注的供給端來(lái)看，蔡元祺分析，高位運(yùn)行的礦價(jià)使得主流礦、非主流礦以及國(guó)內(nèi)鐵精粉均有強(qiáng)烈的增產(chǎn)動(dòng)機(jī)。但從數(shù)據(jù)上看，年初至今，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量為561.64萬(wàn)噸，同比下滑18%；澳洲發(fā)運(yùn)量為1536.8萬(wàn)噸，同比下滑4.5%，很難彌補(bǔ)巴西淡水河谷潰堤事故引發(fā)的供給減量。非主流礦方面，主要變量在于印度方面由于政策的不確定性，年內(nèi)重啟鐵礦石開(kāi)采的可能性較低。此外，國(guó)產(chǎn)鐵精粉下半年增量在600萬(wàn)噸-700萬(wàn)噸，但若要緩解港口現(xiàn)貨緊缺的情況，這部分增量只是杯水車(chē)薪。

對(duì)于后市，蔡元祺認(rèn)為，鐵礦石期價(jià)的短期驅(qū)動(dòng)在基差。中線來(lái)看，若澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)明顯反彈，加上船期因素，期現(xiàn)價(jià)格拐點(diǎn)凸顯至少要到三季度末四季度初，在此之前，礦價(jià)上漲結(jié)構(gòu)有望保留完整。此外，港口庫(kù)存和基差水平同樣是重點(diǎn)參考的指標(biāo)。