中國(guó)金屬材料流通協(xié)會(huì)、蘭格鋼鐵網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2024年11月份中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)為47.5%，較上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，再次回落到了收縮區(qū)間。從分類指數(shù)看，構(gòu)成中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI的10個(gè)分類指數(shù)全部下降，其中銷售價(jià)格和采購(gòu)成本下降幅度最為明顯，而銷售量、總訂單量、到貨速度、庫(kù)存水平、融資環(huán)境、企業(yè)雇員、走勢(shì)判斷和采購(gòu)意愿8項(xiàng)指數(shù)下降幅度相對(duì)較小。

11月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為46.7%，較上月下降5.7個(gè)百分點(diǎn)，再次下降到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)均下降。從區(qū)域來(lái)看，6個(gè)區(qū)域均下降；其中東北和華北地區(qū)銷售量指數(shù)下降幅度相對(duì)較大，分別較上月下降9.4和7.6個(gè)百分點(diǎn)；而華東、西南、西北和中南地區(qū)銷售量指數(shù)下降幅度相對(duì)較小，分別較上月下降5.3、5.0、4.6和3.3個(gè)百分點(diǎn)。

11月份鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)為45.0%，較上月下降6.3個(gè)百分點(diǎn)，也下降到了收縮區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)均下降。從區(qū)域來(lái)看，6個(gè)區(qū)域均下降；其中東北、華東和華北地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)下降幅度相對(duì)較大，分別較上月下降7.5、7.4和6.8個(gè)百分點(diǎn)；而西南、西北和中南地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)下降幅度相對(duì)較小，分別較上月下降5.2、4.3和1.9個(gè)百分點(diǎn)。

11月份鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)成本指數(shù)為41.4%，較上月下降15.2個(gè)百分點(diǎn)，快速下降到了收縮區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)成本指數(shù)均大幅下降。從區(qū)域來(lái)看，6個(gè)區(qū)域均下降；其中西南、華東和華北地區(qū)采購(gòu)成本指數(shù)下降幅度相對(duì)較大，而東北、中南和西北地區(qū)采購(gòu)成本指數(shù)下降幅度相對(duì)較小。

11月份鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)為49.0%，較上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，也下降到了收縮區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)下降，年銷量在10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)上升。從區(qū)域來(lái)看，6個(gè)區(qū)域均下降；其中華東、中南和華北地區(qū)到貨速度指數(shù)下降幅度相對(duì)較大，分別較上月下降18.0、13.3和9.7個(gè)百分點(diǎn)；而東北、西北和西南地區(qū)到貨速度指數(shù)下降幅度相對(duì)較小，分別較上月下降4.8、1.1和0.9個(gè)百分點(diǎn)。

11月份鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)為47.6%，較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)再次下降。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)下降；年銷量在50-100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)上升。從區(qū)域來(lái)看，2個(gè)區(qū)域上升，4個(gè)區(qū)域下降；其中西南和西北地區(qū)庫(kù)存指數(shù)上升，分別較上月上升4.2和2.0個(gè)百分點(diǎn)；而華東、中南、東北和華北地區(qū)庫(kù)存指數(shù)下降，分別較上月下降4.0、3.5、2.1和1.5個(gè)百分點(diǎn)。

11月份鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)為50.4%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，在擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)略有下降。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)下降，年銷量在50-100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)上升。從區(qū)域來(lái)看，1個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降，3個(gè)區(qū)域持平；其中中南地區(qū)融資指數(shù)上升，東北和華東地區(qū)融資指數(shù)下降，華北、西南和西北地區(qū)融資指數(shù)持平。

11月份鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)為49.0%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)再次下降。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)下降，年銷量在10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)上升。從區(qū)域來(lái)看，2個(gè)區(qū)域上升，4個(gè)區(qū)域下降；其中東北和西北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)上升，而華東、西南、華北和中南地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)下降。

11月份鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)為47.5%，較上月下降4.0個(gè)百分點(diǎn)，再次下降到了收縮區(qū)間內(nèi)。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)均下降。從區(qū)域來(lái)看，6個(gè)區(qū)域均下降；其中西南、東北和華東地區(qū)企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)下降幅度相對(duì)較大，而華北、中南和西北地區(qū)企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)下降幅度相對(duì)較小。

11月份鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)為46.4%，較上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降。從規(guī)模來(lái)看，年銷量大于100萬(wàn)噸、在50-100萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)下降，年銷量在10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)上升。從區(qū)域來(lái)看，6個(gè)區(qū)域均下降；其中東北、西南和華東地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)下降幅度相對(duì)較大，分別較上月下降5.0、3.4和2.7個(gè)百分點(diǎn)；而華北、西北和中南地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)下降幅度相對(duì)較小，分別較上月下降1.7、1.7和1.3個(gè)百分點(diǎn)。

受到宏觀政策加碼不及預(yù)期和旺季向淡季轉(zhuǎn)換以及成本支撐韌性等多重因素的影響，11月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)了震蕩下跌的行情。

供給端：從目前高爐開(kāi)工率變化來(lái)看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，11月份前三周全國(guó)百家中小鋼企高爐開(kāi)工率的均值為76.3％，較10月份上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為222.5萬(wàn)噸，較10月全月均值增加1.3萬(wàn)噸。從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放力度有限。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月上中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量187.9萬(wàn)噸，環(huán)比上升1.1%，同比上升1.1%；重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量208.8萬(wàn)噸，環(huán)比上升1.3%，同比上升6.0%；重點(diǎn)鋼企鋼材日均產(chǎn)量198.8萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.9%，同比上升0.8%。因此預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒊尸F(xiàn)“觸頂”之勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，11月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒂|及270萬(wàn)噸水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在220萬(wàn)噸左右的水平。

需求端：今年以來(lái)，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策陸續(xù)進(jìn)入降息周期。同時(shí)，貿(mào)易保護(hù)主義、單邊主義和地緣政治沖突交織，加大了世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性。國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能和新興增長(zhǎng)動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換在加速演進(jìn)，發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)增多。面對(duì)困難和挑戰(zhàn)，我國(guó)加大宏觀調(diào)控，特別是9月26日中央政治局會(huì)議召開(kāi)之后，相關(guān)部門加力推出一攬子增量政策，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升勢(shì)頭增強(qiáng)，主要指標(biāo)回升明顯，市場(chǎng)信心改善。但也要看到，國(guó)際環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)需求依然偏弱，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，要加大宏觀調(diào)控，有效發(fā)揮各項(xiàng)政策效能，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、鞏固增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

2024年11月份，中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)再次下降到了收縮區(qū)間，表明國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)逐漸完成了從旺季向淡季的轉(zhuǎn)換。就鋼市行情而言，整體市場(chǎng)仍受到多重因素的影響，預(yù)計(jì)在外部擾動(dòng)因素不斷、年底政策預(yù)期再起、淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)、鋼廠供給有限釋放、成本支撐韌性仍存、冬儲(chǔ)博弈不斷加劇的影響下，2024年12月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩趨強(qiáng)的走勢(shì)。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，15810671409（微信同號(hào)）轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）